چرا چرخها از روی شناور بازار سهام سهام Deliveroo گرم شدند | Deliveroo

Sواگن های ome City آن را Flopperoo لقب دادند ، در حالی که دیگران برای Deliver-oops دست وپا می زدند. پلت فرم بازارها Dealogic این رقم ها را خرد کرد و به این نتیجه رسید که 26٪ رکود Deliveroo در اولین روز خود به عنوان یک شرکت سهامی عام متحمل شد ، به این معنی که لندن شاهد کمترین موفقیت در بازار سهام در تاریخ خود بوده است.

در یک یادداشت داخلی ، آدام میلر ، مدیر ارشد مالی ، برای آرام کردن هرگونه نگرانی در بین کارکنان حرکت کرد. وی نوشت ، “ما امروز یك پیام ساده داریم: Deliveroo را دست كم نگیرید” ، قبل از اینكه رشته ای از عوامل تخفیف را برای اولین حضور نامعلوم ذکر كند.

به گفته وی ، بازارهای فرار کمکی نکرده است. وی در هفته گذشته به سایر IPO های اروپایی و آمریکایی اشاره کرد که جای خود را از دست داده اند. وی افزود ، صندوق هجینگ نیز هفته گذشته از بین رفته بود و باعث شد برخی از شرکت ها 30٪ در یک روز معامله کنند. و “همسالان بخش تحویل مواد غذایی Deliveroo فقط در شش هفته گذشته 10-35٪ کاهش یافته اند”.

Deliveroo ، اضافه کرد ، یک شرکت جوان بود ، “در شکل عالی” بود و اکنون “سرمایه گذاران معتبر بازار عمومی” نیز داشت.

فقط درصورتی که هنوز پیام دریافت نکرده باشند ، وی اضافه کرد: “این شرکت با قیمت سهام ما تعریف نمی شود (خوب یا بد) – توسط همه شما تعریف می شود.”

اما سخنان آرام بخش میلر نمی تواند این واقعیت را رد کند که ورود این شرکت به بورس اوراق بهادار لندن مطابق برنامه پیش نرفته است و باعث شده 70،000 سرمایه گذار کوچک ، که 50 میلیون پوند سرمایه ضرر کردند.

Deliveroo به ارزیابی 8.8 میلیارد پوند امیدوار بود ، اما پس از ابراز نگرانی برخی از سرمایه گذاران شهر در مورد این تجارت ، در پایان قیمت سهام خود را در پایین ترین حد پیشنهاد خود قرار داد و ارزش شرکت را 7.6 میلیارد پوند ارزیابی کرد. با این حال ، هنگام شروع معاملات ، قیمت سهام بلافاصله کاهش یافت ، البته فقط در معاملات “مشروط”.

نیل ویلسون ، تحلیلگر از Markets.com ، گفت: “چندین دلیل در عملکرد ضعیف وجود دارد.” “علاوه بر عدم ارائه چندین صندوق کلان ، ساختار سهام کلاس دوگانه ، عدم اطمینان نظارتی ، نگرانی های عمومی در مورد سودآوری و محاسبه اشتباه توسط بانکداران در مورد قیمت گذاری در رابطه با تقاضای گسترده تر در بازار ، همچنین به نظر می رسد برخی از صندوق های تامینی از روز اول سهام را با تهاجمی کوتاه کرد. ”

این کاملاً مشکلی است ، اما ساختار سهم کلاس دو مکان خوبی برای شروع است.

ریشی سوناک ، صدراعظم با رونمایی از برنامه های تغییر قوانین شهر و ایجاد شرکت هایی با ساختار کلاس دو ، واجد شرایط لیست های برتر FTSE ، فرش قرمز Deliveroo را پهن کرده بود.

بنیانگذار Deliveroo ویل شو
سهام متعلق به بنیانگذار Deliveroo ویل شو رای بیشتری دارد. عکس: نورا تام / گتی ایماژ

این امکان را برای آنها فراهم می کند تا به منابع مالی بیشتری دسترسی پیدا کنند در حالی که به بنیانگذاران – مانند Will Shu از Deliveroo – اجازه می دهد کنترل خود را از طریق سهام با افزایش حق رأی حفظ کنند. بنابراین برخی از سهام – سهام شو – آرای بیشتری نسبت به سهام دیگر دارند و به او قدرت بیشتری نسبت به سایر سرمایه گذاران با همان مقدار سهام می دهند. این توافق برای شرکتهای فناوری ایالات متحده به رهبری موسسان با سهام بزرگ غیرمعمول نیست.

ایده اجازه این کار در انگلیس تشویق قهرمانان فناوری برای انتخاب لیست در لندن است ، نه نیویورک یا لس آنجلس.

Deliveroo در چلسی تاسیس شد – برای استفاده از سخنان ساناک – “یک داستان موفقیت واقعی انگلیس” قرار بود در پیشرو شرکت هایی با برنامه های شناور باشد که لندن را در نقشه بزرگ فناوری قرار دهد و درآمد جدی برای بانکداران و مشاوران کسب کند.

با این وجود به نظر می رسد تشک خوش آمدگویی برای چنین ساختارهای سهم از عواملی است که بیشتر سرمایه گذاران را از خود دور کرده اند.

“یک سهم ، یک رأی چه مشکلی دارد؟” ساچا سدان ، مدیر نظارت بر سرمایه گذاری در حقوقی و مدیریت سرمایه گذاری عمومی (LGIM) گفت. “اگر مشتری 1 پوند وارد می کند ، چرا نباید منافع اقتصادی 1 پوند دریافت کند؟ منصفانه به نظر می رسد.

“محافظت از اقلیت و سرمایه گذاران نهایی در برابر رفتارهای احتمالی ضعیف مدیریتی که می تواند منجر به تخریب ارزش و از دست دادن سرمایه گذار قابل پیشگیری شود ، مهم است.”

همانطور که برای برخی از افراد کنارگذاشتن سود ناخوشایند بهره برداری همراه با هر وعده غذایی بود ، برخی از 100000 پیک آزاد Deliveroo ادعا می کردند که کمتر از حداقل دستمزد دریافت می کنند.

دیوید کامینگ ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Aviva Investors ، گفت که حقوق کارگران دلیل اصلی عدم سرمایه گذاری وی در این تجارت است: “بسیاری از کارفرمایان می توانند در صورت تضمین ساعات کار یا مزد زندگی ، کارگران را تغییر دهند. و چگونگی رفتار شرکت ها از اهمیت بیشتری برخوردار می شود. “

LGIM همچنین با اشاره به تمایل به سرمایه گذاری پول مشتریان با مسئولیت پذیری ، به موضوعات “بحث انگیز” پیرامون حقوق کارگران اشاره کرد. این نگرانی اخلاقی همچنین می تواند به یک نگرانی مالی تبدیل شود.

حکم دادگاه عالی ماه فوریه ، که رانندگان برنامه تاکسی Uber بیش از اینکه خود اشتغال داشته باشند ، کارگر هستند ، می تواند برای کلیه شرکتهای اقتصادی دارای عملکرد قابل توجهی باشد. Deliveroo اعتراف کرده است که امکان طبقه بندی مجدد سواران خود در کارگران ، خطر سرمایه گذاری برای تجارت را به همراه دارد.

لباس های با مشخصات بالا از سواران اجتناب ناپذیر به نظر می رسد – در واقع Deliveroo 112 میلیون پوند برای تأمین بودجه دفاع خود صرف کرده است. از دست دادن این موارد می تواند عواقب لرزه ای برای پایه هزینه آن داشته باشد.

روپرت کرافتینگ ، رئیس امور مالی شرکت و سرپرستی در ، گفت: “ما در آن سرمایه گذاری نکردیم زیرا نگران ترکیب ارزیابی و خطر بالقوه برای سودآوری تجارت بودیم اگر آنها مجبور به استفاده از همه سواران خود باشند” مدیر صندوق M&G.

معترضین Deliveroo در اعتراض به پرداخت حقوق خارج از مقر شرکت در لندن.
معترضین Deliveroo در اعتراض به دستمزد خارج از مقر شرکت در لندن. عکس: Jonathan Brady / PA

زمان بندی نیز عاملی بود. Deliveroo خود را به عنوان یک شرکت با تکنولوژی سریع و با ضرر و زیان زیاد (875 میلیون پوند و در چهار سال گذشته با احتساب 4 سال گذشته) فروخت اما به دلیل چشم اندازش – به قول خودش – “آینده غذا” ارزش سرمایه گذاری را دارد.

اما با توجه به اینکه واکسن های ویروس کرونا ویروس امید را برای بازدیدکنندگان رستوران ارائه می دهند ، Deliveroo در اولین لحظه برای حدود یک سال شناور بود که وعده های غذایی به نظر می رسد یک قسمت کوچکتر از آینده نسبت به الان است.

کرفتینگ گفت: “این یک خطر اضافی است و هیچ کس واقعاً نمی داند که رفتار مصرف کننده چگونه خواهد بود.” “من شک دارم که با باز شدن بارها و رستوران ها ، همه برای بیرون رفتن عجله کنند.”

در پایان همه گیری یک کنایه وجود دارد که خطر را تهدید می کند. بهار سال گذشته ، Deliveroo هشدار داد که می تواند توسط ویروس کرونا ویران شود ، زنگ هشدار دهنده ای که سازمان رقابت و بازارها از طریق سرمایه گذاری 450 میلیون پوندی به رهبری آمازون موج می زند که ناظر قبلاً در مورد آن شک داشت. ماه ها بعد ، تهدید وجودی فرض شده را از بین برد و شناور خود را از دست داد ، اما دقیقاً تلاش می کند تا انتظارات را برآورده کند زیرا اکنون همه چیز در جبهه همه گیر به دنبال آن است.

به نظر می رسد اتفاق نظر در بین مدیران صندوق و بانکداران این است که Deliveroo با توجه به چنین بادگیرهایی ، در مورد ارزیابی کمی بیش از حد بلند پروازانه عمل کرده است. همچنین به نظر می رسد تعدادی از صندوق های تامینی آن عدم تطابق ارزیابی را مشاهده کرده و در برابر سهام شرط بندی کرده و احتمالاً سقوط آن را تشدید می کنند.

بسیاری از سرمایه گذاران کوچک Deliveroo ممکن است اکنون مضطرب باشند. اما همه خبرهای بدی نیستند.

تحلیلگران در Bloomberg Intelligence خاطرنشان کردند که این شناور Deliveroo را با مبلغ 1 میلیارد پوند (500 میلیون پوند باقیمانده توسط سهامداران جمع آوری شد) برای سرمایه گذاری در رشد ، بهبود خدمات و بازاریابی ترک کرد تا به آن کمک کند تا با رقبایی مانند Just Eat و Uber Eats رقابت کند. .

Deliveroo می تواند به تحویل مواد غذایی دامن بزند ، چیزی که انگلستان در طی همه گیری همه به آن عادت کرده و همچنین شبکه ای از “آشپزخانه های تاریک” خود را ساخته است – خانه های آشپزخانه هدفمند که به گسترش دامنه جغرافیایی آن کمک می کند. در حال حاضر مواد غذایی را از سوپرمارکت هایی مانند Waitrose ، Co-op و Morrisons تحویل می دهد.

همچنین لازم به یادآوری است که شرکت هایی از جمله Uber و Facebook متحمل شناورهای تحقیرآمیزی شدند اما عزیزان بورس سهام شدند. در آستانه آغاز بورس اوراق بهادار Ocado ، که اشتراکات زیادی با Deliveroo دارد ، یک تحلیلگر سیتی اظهار داشت که “این با o شروع می شود ، با o پایان می یابد و ارزش آن صفر است”.

نیازی به گفتن نیست که غول تحویل 15 میلیارد پوندی آخرین خنده را خندید. میلر گفت: “Deliveroo را دست کم نگیرید.” او ممکن است هنوز طولانی ترین بخندد.

دیدگاه‌ خود را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *